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图19：房地产开发投资完成额（亿元）数据来源：Wind，兴证期货研发部我们可以看到2018年新开工和房地产销售出现了分化。新开工好导致了我们钢铁需求好，但是销售一般意义上又领先新开工，会不会导致2019年新开工迅速下降呢。我们认为还要再看下房地产库存的情况。2009年在房地产库存高的时候，销售领先新开工时间是比较长的，领先性是比较明显的，年初销售就变好了，但是新开工到年底才真正复苏。12、15年也是销售好了，新开工却推迟较长时间复苏。开发商有足够的库存可以卖，卖出之后就不会太着急新建。所以一般意义我们会说销售领先新开工6个月左右。

化债方案还提及，对于有现金流的项目可以选择PPP、ABS方式引入社会资本融资，但是从这两者今年以来的发行情况看，均难以对化债工作起到明显作用。PPP项目正处于规范发展阶段，入库难度不断提高，19年10月底总入库数量较18年9月减少212只。ABS净融资量也不如前期，18年单季度净融资规模为2000亿，而19年仅为1700亿，难给债务化解带来足够空间。

诺兰德表示，这一次阿根廷比索和土耳其里拉已经成为“矿井中的金丝雀”，大多数其他新兴市场货币正随之下跌。但各新兴市场经济体在通胀、央行政策、债务比率及外部收支方面存在巨大差异。智利、俄罗斯、墨西哥和印度看似最有可能遏制本国货币走软，而巴西和土耳其未来面临重大风险，或面临严重的通货膨胀。

此外，另外2张罚单显示，NAM BOO KANG因对新韩银行浦西支行上述第一项违规事由负有直接管理责任，被予以警告，并取消银行业金融机构董事、高级管理人员任职资格2年；朴今美因对违规事由负有直接责任而被禁止从事银行业工作终身。资料显示，新韩银行（中国）有限公司（以下简称新韩中国）成立于2008年5月12日，资本金20亿元，是由韩国新韩银行单独出资设立的法人银行。目前，新韩中国共开设了北京分行、天津分行、上海分行、青岛分行、无锡分行、长沙分行、深圳分行、沈阳分行、重庆分行、盐城分行10家分行，以及北京望京支行、北京顺义支行、天津滨海支行、天津奥城支行、上海浦西支行、上海虹桥支行、上海虹泉路支行、青岛城阳8家支行。

中国最广大地区的普通人民是依赖电动车，摩托车生活的；而不是轿车，也不是地铁。城市里的打工者，2856个“县”，41658个“乡镇”，都是他的主力用户，而他们喜欢看世界杯。雅迪已经于2017年，突破了年销400万辆的关口，并且电动车是需要2-3年换一辆的。

这种腰斩式的销量下滑并不是一夜造成的。近年来，海马汽车单月销量同比多数呈现下滑态势，且下滑幅度逐步拉大。2018年11月，海马汽车单月共销售整车2633辆，同比下降79.77%，创下2007年以来月销量最低纪录，其中SUV产品销量为1274辆，同比下降85.93%。